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LED 家居照明市場啟動，中國將是全球製造基地
發佈時間:2013-12-09 08:44:56
2012 年根據GLII 的統計數據，LED 全產業的產值2059 億元，同比增長34%，高於2011 年的增速22%。而在LED 產業鏈的上中下游中，應用快於封裝，封裝又快於芯片。
外延(yan)芯片領(ling)域，根(gen)據GLII 的(de)統(tong)計(ji)，2012 年(nian)(nian)的(de)產值(zhi)為72 億元，同比增長(chang)20%。這個增速是(shi)在消化了(le)大幅度的(de)產品(pin)降價的(de)基礎上(shang)實現的(de)。其背景是，國內芯片廠商技術水平提高，在照明應用中被用戶廣泛接受。
封裝領域(yu)，根(gen)據GLII 的(de)統計，2012 年(nian)的(de)產值為397 億元，同比(bi)增(zeng)長(chang)24%。封裝的銷售規模的增速一直保持相對的穩定，不過在產能投放方向上，新增加的主要在照明和背光相關的白光封裝領域。
應用(yong)領域(yu)(yu)，根據GLII 的(de)(de)統計，2012 年(nian)的(de)(de)產(chan)值(zhi)為1590 億元(yuan)，同比(bi)增(zeng)長37%。下(xia)(xia)游應(ying)(ying)用(yong)增速最(zui)快的主(zhu)要原因在(zai)於中國是(shi)(shi)LED 主(zhu)要應(ying)(ying)用(yong)的全(quan)(quan)球生(sheng)(sheng)產基地(di)，包括顯示屏(ping)、照(zhao)明和背(bei)光等(deng)都(dou)是(shi)(shi)如(ru)此，此外(wai)，下(xia)(xia)游應(ying)(ying)用(yong)產品的降價幅(fu)度在(zai)整(zheng)(zheng)個產業中相(xiang)對更小，所以規模增長轉化為銷售的增長。
LED 照明應用領域對於傳統公司有利，純LED 公司的先發優勢削弱。由於(wu)LED照(zhao)明(ming)的(de)(de)(de)(de)成(cheng)本結構重心(xin)已經轉向(xiang)(xiang)非光(guang)源，所以對於(wu)LED 照(zhao)明(ming)公司的(de)(de)(de)(de)競爭力評價，應(ying)(ying)該(gai)轉向(xiang)(xiang)綜合(he)(he)性(xing)的(de)(de)(de)(de)製(zhi)造能(neng)(neng)力，當2014 年來到(dao)(dao)的(de)(de)(de)(de)時候，對於(wu)低(di)成(cheng)本更(geng)(geng)敏感的(de)(de)(de)(de)家居照(zhao)明(ming)市場可能(neng)(neng)更(geng)(geng)符合(he)(he)具(ju)有低(di)成本能力的公司。我們認為傳統類公司在這方面具有更好的基礎，比如陽光照明、佛山照明，一些擅長低成本製造的公司也涉足這個領域，值得重視，比較典型的是兆馳股份。
2014 年最大的亮點應該是家居照明將啟動，LED 照明渠道是值得深入研究的方向。 LED 的高增長(chang)主要在(zai)照(zhao)(zhao)(zhao)明(ming)領(ling)(ling)域，商用(yong)照(zhao)(zhao)(zhao)明(ming)、汽車照(zhao)(zhao)(zhao)明(ming)的增長(chang)潛力(li)已經(jing)被(bei)市場(chang)認(ren)識最近2 年，家(jia)居(ju)照(zhao)(zhao)(zhao)明(ming)是(shi)2014 年的亮點(dian)。儘管很多(duo)公司在(zai)LED 零(ling)售(shou)渠(qu)道(dao)(dao)方面進(jin)行(xing)了很多(duo)嘗試(shi)，但(dan)(dan)是少(shao)有成效(xiao)(xiao)，而(er)面對(dui)電(dian)商浪(lang)潮，渠(qu)道(dao)(dao)格(ge)局之(zhi)變不(bu)可不(bu)察。對於這個問題，我們還要做持續研究，建議關注已經明確將電商做為主要發展渠道的洲明科技。
封裝領(ling)域主要是(shi)因為背(bei)光業(ye)務而分化(hua)，下(xia)半年能(neng)夠高(gao)(gao)增長的預計(ji)是(shi)聚(ju)飛光電(dian)(dian)和兆馳股份(fen)。 2013 年上(shang)半年，增(zeng)(zeng)長最(zui)快的瑞(rui)豐(feng)光(guang)電和聚(ju)飛(fei)(fei)光(guang)電都是因為(wei)在(zai)背光(guang)的原因而高速增(zeng)(zeng)長。大(da)尺(chi)寸背光(guang)儘管(guan)從全球(qiu)來(lai)(lai)看(kan)是一個成熟市場(chang)，國(guo)內封裝(zhuang)(zhuang)公司在(zai)不斷獲(huo)取(qu)臺灣和韓國(guo)廠商(shang)的(de)市場(chang)分(fen)額。 2013 年(nian)(nian)下半年(nian)(nian)聚飛光電(dian)將(jiang)在大尺寸背光領域放量(liang)，而(er)兆(zhao)(zhao)馳股份則依靠(kao)其(qi)一體化(hua)的(de)資(zi)源優(you)勢，也(ye)將(jiang)快(kuai)速(su)增(zeng)長。照明封裝業務則是普遍快速增長，其中瑞豐光電增長較快。
芯(xin)片(pian)領(ling)域(yu)非(fei)常明(ming)顯的(de)(de)(de)是(shi)強(qiang)者(zhe)恆強(qiang)，中小型廠(chang)商可能(neng)的(de)(de)(de)機(ji)會(hui)在(zai)差異(yi)化(hua)的(de)(de)(de)市(shi)場(chang)。三安光電在(zai)(zai)這個(ge)領域中(zhong)的(de)優勢地(di)(di)位比(bi)較(jiao)明顯，不過(guo)，從(cong)投資角度看，其在(zai)(zai)LED 芯片以(yi)外的(de)業(ye)(ye)務(wu)增(zeng)長(chang)點也需要(yao)高度重(zhong)視，如CPV 和(he)(he)GaN 半導(dao)體(ti)器件的(de)橫向擴(kuo)張業(ye)(ye)務(wu)，以(yi)及(ji)下(xia)游(you)的(de)戰略合(he)作延伸。
基(ji)於細分(fen)領域(yu)的(de)(de)景(jing)氣趨勢(shi)的(de)(de)投資(zi)策略是產(chan)(chan)業鏈選股(gu)的(de)(de)主要(yao)邏輯(ji)。目前各(ge)個領域的(de)(de)毛利率的(de)(de)排序是，應用高於封(feng)裝(zhuang)，而封(feng)裝(zhuang)??高於芯(xin)片(pian)。
建亞電子/燦達HR是集連接器產品研發、製造、銷售一體的專業HR連接器，鴻儒連接器製造型企業，產品有環保無鹵電子連接器、端子連接器、Housing、Wafer、Terminal、小間距FFC/FPC 連接器及連接器模具研發製造,為客戶提供定制化服務，專案開發。
歡迎訪問官網 //gsjsf.cn，諮詢熱線 400-0769-458
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應用(yong)領域(yu)(yu)，根據GLII 的(de)(de)統計，2012 年(nian)的(de)(de)產(chan)值(zhi)為1590 億元(yuan)，同比(bi)增(zeng)長37%。下(xia)(xia)游應(ying)(ying)用(yong)增速最(zui)快的主(zhu)要原因在(zai)於中國是(shi)(shi)LED 主(zhu)要應(ying)(ying)用(yong)的全(quan)(quan)球生(sheng)(sheng)產基地(di)，包括顯示屏(ping)、照(zhao)明和背(bei)光等(deng)都(dou)是(shi)(shi)如(ru)此，此外(wai)，下(xia)(xia)游應(ying)(ying)用(yong)產品的降價幅(fu)度在(zai)整(zheng)(zheng)個產業中相(xiang)對更小，所以規模增長轉化為銷售的增長。
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2014 年最大的亮點應該是家居照明將啟動，LED 照明渠道是值得深入研究的方向。 LED 的高增長(chang)主要在(zai)照(zhao)(zhao)(zhao)明(ming)領(ling)(ling)域，商用(yong)照(zhao)(zhao)(zhao)明(ming)、汽車照(zhao)(zhao)(zhao)明(ming)的增長(chang)潛力(li)已經(jing)被(bei)市場(chang)認(ren)識最近2 年，家(jia)居(ju)照(zhao)(zhao)(zhao)明(ming)是(shi)2014 年的亮點(dian)。儘管很多(duo)公司在(zai)LED 零(ling)售(shou)渠(qu)道(dao)(dao)方面進(jin)行(xing)了很多(duo)嘗試(shi)，但(dan)(dan)是少(shao)有成效(xiao)(xiao)，而(er)面對(dui)電(dian)商浪(lang)潮，渠(qu)道(dao)(dao)格(ge)局之(zhi)變不(bu)可不(bu)察。對於這個問題，我們還要做持續研究，建議關注已經明確將電商做為主要發展渠道的洲明科技。
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